2023年8月23日，阿里巴巴集团控股有限公司（以下简称“阿里巴巴”）宣布，计划向美国境外的非美国人士配售新股，配售总金额达800亿港元。这是阿里巴巴自2019年港股上市以来首次启动新股配售。
本次新股配售所得的款项将100%用于投资全栈AI能力，旨在加强AI基础设施建设，进一步巩固阿里巴巴在AI领域的领先地位。业内人士透露，配售启动后认购情况火爆，短短一小时内即获得超额认购。
市场分析人士指出，当前香港市场流动性充沛，国际投资者看好处于领先地位的国内AI企业。阿里巴巴此次配售不仅有助于锁定有利的定价环境，还为全球资本提供了做多中国AI资产的稀缺机会。
在AI技术的快速发展下，阿里巴巴的业绩也呈现出加速增长的WhatsApp网页版态势。根据公司最新财报，截至2027财年第一财季（2026年4月1日至6月30日），阿里巴巴的营业总收入达到2689.53亿元，归母净利润为105.37亿元。
财报显示，AI商业化收入同比增长显著，阿里云外部商业化收入同比增长45%，AI云及算力服务收入达到484.37亿元，调整后的EBITA为56.28亿元，同比增长133%。其中，AI相关产品季收入更是连续第十二个季度实现三位数同比增长。
阿里巴巴CEO吴泳铭在分析师电话会上表示，预计下财季AI相关产品的年化收入将接近100亿美元。截至第一财季，AI相关产品的年化收入已突破495亿元人民币（约为73亿美元）。同时，随着对AI基础设施的持续投入，公司需大规模采购GPU和CPU，以适应激增的Agent使用量。
吴泳铭还提到，目前行业普遍认为，在2030年前AI算力紧缺的局面不会有显著改善。因此，阿里云在AI算力的投资回报确定性较高。按照现有的平均毛利率，相关算力投入预计可在三年内回本。
分析人士认为，阿里巴巴的此次新股配售对中国AI产业具有标杆意义，作为在“芯片+算力+模型+应用”全栈布局的科技巨头，其持续扩张的AI资本开支将促进国产AI芯片适配和智算中心建设，加速全链条产业生态的成熟。在当前AI竞赛从“技术比拼”转向“资本耐力赛”之际，阿里巴巴通过股权融资锁定长远资源，为自身赢得了时间窗口，也为整个行业注入了信心。
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